À l’occasion de la dixième édition du France Digitale Day le 28 septembre dernier, la French Tech était mise à l’honneur et plusieurs réflexions ont été partagées sur la pérennité des modèles de croissance face au contexte économique. En ligne de mire, entre autres, l’épisode de contraction des investissements en cours dans la tech.
Table ronde « French tech beyond borders » avec de gauche à droite : Maya Noël (France Digitale), Pascal Cagni (Business France), Alexandra Dublanche (Région Ile-de-France), Clara Chappaz (French Tech) et Paul-François Fournier (Bpifrance).
La French Tech s’est retrouvée au Musée des Arts forains de Paris mercredi dernier pour célébrer la dixième édition de la France Digitale Day. Entrepreneurs, dirigeants, investisseurs et membres du gouvernement ont tous participé aux échanges dans des salles de théâtre jonchées de prototypes et mannequins en bois du passé.
C’est le nouveau ministre chargé du numérique, Jean-Noël Barrot, qui ouvre le bal et annonce trois objectifs stratégiques pour la garantir la pérennité de la French Tech : poursuivre l’effort consacré au maillage des territoires de l’Hexagone, gagner plus d’autonomie et faire du numérique un levier pour la transition écologique.
Mais pour assurer le bon déroulement de ce plan, encore faut-il avoir les moyens de le faire. Fin août, lors de la Rencontre des entrepreneurs de France (REF) du Medef, Jean-Noël Barrot adoptait cette fois-ci un autre ton : « Nous allons être très attentifs à ce qu’aucune pépite ne soit en difficulté » précisait-il. En cause, un contexte de resserrement des financements dû à l’inflation.
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Contexte géopolitique tendu, fragilisation des chaînes logistiques, transition énergétique à marche forcée, … les raisons de l’inflation sont multiples et les banques centrales ont tendance à introduire moins de liquidités sur les marchés. Résultat, les investisseurs qui servaient majoritairement à abreuver la French Tech sont plus frileux à l’idée de mener des tours de table.
Une raréfaction du capital–risque
Lors d’une table-ronde intitulée « Construire une entreprise prospère dans des conditions de marché défavorables », Kilian Pender, partner du fonds d’investissement britannique Northzone, ne se fait pas trop de souci pour l’Europe car « elle dispose de talents qui feront la différence ». Le goût pour l’entrepreneuriat – et ses risques – ayant été largement diffusé dans les écosystèmes.
Il faut dire que la French Tech ne se porte pas si mal (du moins celle qui n’est pas cotée en Bourse de Paris). Selon le baromètre annuel de France Digitale et EY, plus d’un tiers des start-up tricolores prévoient même de doubler leur chiffre d’affaires en 2022. Mais dans le même temps, l’accès au capital-risque se fait plus rare : en août 2022, la plateforme Crunchbase enregistrait un financement mondial en Venture Capital (VC) à 25,2 milliards d’euros, soit un des plus faibles montants enregistrés depuis deux ans.
Résultat, la perspective d’une levée de fonds n’est promise qu’aux start-up de secteurs jugés par les fonds d’investissement comme résistants au mieux aux défis du contexte macroéconomique actuel. La deeptech étant par exemple un secteur porteur, au même titre que l’énergie, le climat et la santé.
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Pour Kilian Pender, ce qui importe aujourd’hui le plus est « la capacité à démontrer la pérennité d’un modèle dépassant le schéma de croissance classique ». Autrement dit, les conditions d’octroi d’une levée de fonds sont légèrement tournées vers plus de profitabilité. De son côté, Anas Biad, Partner du fonds Sequoia Capital, pointe l’importance de s’inspirer de modèles qui ont réussi à rebondir face aux crises. Par exemple, Airbnb qui a adapté son offre en réponse aux épisodes de confinement.
Des alternatives au financement
Depuis la création du label French Tech en 2014, la course aux start-up valorisées à plus d’un milliard de dollars attire. Alors qu’il n’existait que 2 licornes en 2015, elles sont aujourd’hui au nombre de 27. Mais toutes les pépites en compétition ne sont pas taillées pour emprunter ce chemin d’hypercroissance. Toutes n’ont pas la chance d’être éligibles au Venture Capital (VC), d’où l’importance de trouver des moyens alternatifs de financement.
Hemal Fraser-Rawal, general partner au fonds White Star Capital, conseille de compléter une levée de fonds avec d’autres formes de capital comme de la dette sous forme de subventions ou bien de prêts (obtenus notamment auprès de Bpifrance). Des stratégies de fusion-acquisition sont aussi envisagées pour assurer une réserve de cash plus confortable.
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D’autres mécanismes permettent, à l’inverse de la dette bancaire, de rembourser un prêt en fonction des ventes. C’est ce qu’évoque Gabriel Thierry, cofondateur de Karmen, une start-up qui propose justement ce modèle appelé “revenue best financing”. Concrètement, il s’agit d’inviter des entreprises à investir dans une start-up et de récupérer en échange une part du chiffre d’affaires généré les années suivantes. « Si l’equity traditionnel permet des financements sur le long terme, le RBF sert à soutenir un projet plus immédiat comme un recrutement ou une expansion sur un marché », conclut-il.
C’est enfin au tour de Bill Simmons, COO et directeur exécutif de la plateforme de crowdequity Crowdcube de s’exprimer. Sans grande surprise, ce dernier valorise l’alternative du crowdfunding equity (ou financement participatif en actions) qui permet à l’entrepreneur d’ouvrir son capital aux particuliers comme ses employés, ses clients ou le grand public. C’est d’ailleurs ce qu’a décidé de faire la licorne Qonto en avril dernier par le biais de Crowdcube.
Maya Noel (France Digitale) et Christophe Béchu, Ministre de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires de France.
Attirer les talents… et les investisseurs !
« Le contexte financier est incertain mais je crois qu’on ne parle pas assez du fait que la France est le meilleur endroit pour lever des fonds », lance la directrice de la French Tech Clara Chappaz lors d’une table-ronde plus tardive. C’est d’ailleurs ce que partage Paul-François Fournier, directeur exécutif de Bpifrance, qui parle d’une forme de reconnaissance de la French Tech auprès des investisseurs du monde entier.
Pour faire rayonner la French Tech à l’international, plusieurs défis sont identifiés. Le premier demeure le contexte de pénurie de talents qui touche la majeure partie du secteur. Pour Alexandra Dublanche, vice-présidente chargée de la Relance, de l’Attractivité, du Développement économique et de l’Innovation au Conseil régional d’Île-de-France, l’attraction des talents est une compétition qui se joue au niveau international.
« Nous devons montrer que notre industrie est innovante et promouvoir par exemple nos compétences en quantique, en IA, en deeptech pour attirer les talents », complète-t-elle. Pascal Cagni, président de Business France partage ce constat et félicite le dispositif “French Tech Visa” en ce sens. « Nous rattrapons les Etats-Unis et Paris devient “the place to come” », conclut-il.
Autre défi non négligeable : l’urgence climatique. Et encore une fois, l’optimisme ne semble pas s’éroder. « Nous sommes persuadés que le numérique a un rôle à jouer dans la transition écologique », affirme Maya Noël, directrice de France Digitale, tout en accueillant le ministre de la Transition écologique Christophe Béchu. Ce dernier va même plus loin en prétendant « qu’il n’y aura pas de transition sans rupture d’innovation », écartant de fait tout discours « technophobe et décroissant » de sa vue.
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« Autant vous dire que ce n’est pas les Etats qui vont assumer le coût de la transition écologique », déclarait ce matin le ministre de l’Économie Bruno Le Maire à l’ouverture du Paris Infraweek 2022. Ce dernier rappelle la nécessité d’un pacte entre financeurs publics et privés pour surmonter ce défi. L’optimisme de la French Tech semble donc inébranlable, à condition de parvenir à attirer autant de talents que d’investisseurs.